媒体撰文提到，这不是两个股东之间的交易，而是上市公司的收购行为，动用的是全体股东的钱，不能随心所欲。

大小王当时打的如意算盘是，左手给张国利2.52亿资金，右手就让张国利用1.52亿的资金接盘大小王他们哥俩持有的股票并锁定三年。

当时就有相关人士质疑此举是曲线减持。

最后大小王在舆论压力下修改方案，让张国利直接从二级市场买进华艺的股票。

而张国利持有的这些股票在2015年上半年的大牛市中账面浮盈翻倍，但由于锁定三年，属于纸上富贵。

2015年上半年华夏股市是什么情况呢？那个时候在一群韭菜中间流传一个观点，就是闭着眼睛买都能赚钱，许多人就是看那种情况纷纷开始炒股。

而从年中开始，华夏股市一路下跌，开始了长达数年的熊市。

张国利买进的股票锁定期是三年，等到解禁的时候时股价已经较张国利买进的时候来了个大跳水，直接腰斩还不止。

不过张国利也不亏，反正他那破公司也没花多少钱，就算持有的股份全亏，他还能赚一个亿。

2015年正值华艺鼎盛时期，同年大小王又以10.5亿收购了马大刚的东阳美拉传媒有限公司70%的股权，这家公司比张国利那家还不如，东阳美拉就是一家空壳公司，纯粹是大小王为了深度绑定马大刚而收购的。

不过大小王也不是真傻，和马大刚签了对赌协议，最终马大刚业绩也没达标，马大刚还补偿了华艺2.亿多了事。

其实就算对赌失败，马大刚还是净赚8亿多。

同样离谱的是，华艺随后又故技重施，后来以7.56亿收购成立仅一天的浙省东阳浩瀚影视娱乐有限公司70%的股权，其明星股东有李辰、冯绍锋、大宝贝、郑楷、杜醇、陈贺六人。

面对外界的质疑，当时的大小王表示：“不管收购的公司成立十年也好，成立一天也好，最看重的是明星股东的影响力。”

明眼人一看就知道，无非就是用这种方式来深度绑定影视明星。

其实到这里，花出去的这些钱对于市值几百亿的华艺来说不算什么，甚至这么去绑定明星艺人也算是正确的。

可是华艺随后又花巨额资金去投资了新三板上市公司英雄互娱，这一笔投资可以称得上是压垮华艺的最后一根稻草。

2015年底，英雄互娱与华艺共同宣布，华艺以19亿元Rb认购英雄互娱新增股份，占其总股本的20%，成为第二大股东。

随后大小王一不做二不休，在2016年底发布重大资产重组公告，拟以发行股份的方式购买英雄互娱部分股份，不过最终这次重大资产重组宣布终止。

这笔占用了19亿资金的投资，6年后以亏损数百万的方式转让15%的股权，如果算上资金成本和机会成本，这笔投资带给华艺的损失远远不止那数百万。

高价收购影视明星创立的公司，这在未来相当一段时间内也是影视类上市公司的通病，并不是华艺一家这么做。

虽然这是出于深度绑定明星艺人的初衷，可这种高价收购空壳公司的做法，一次两次还好，但是做的次数多了，效仿的人也多了，就会产生极大的社会负面效应。

未来一段时间影视明星收入本来就畸高，还能通过成立空壳公司获得巨额利益，大家不讨厌华艺讨厌谁？

到了那个时候，上面对影视类公司的监管政策全面收紧，影视公司上市和并购审核越来越严，加速了严重依赖这种资本运作的影视公司的衰落。

当然，华艺能从鼎盛时期的900亿市值衰落到不足百亿，这其中的问题也不只是大小王投资眼光的好坏，而是他们为华艺制定的发展方向从他们迷恋资本运作的那一刻就错了。