时新弹了弹烟灰，镇静地说：“说说你的理由。”

秦云东摸了摸下巴：“我这两年多次去过欧美国家，经常和他们的企业家和金融家交流，我也参观过他们的楼市、股市和债市，我逐渐得出一个结论，西方的金融市场有大麻烦，很可能这两年就要出严重问题。”

西方金融控制全球货币供给量，一旦他们陷入危机，马上就会波及到全球各个国家，东大也不可能独善其身。

在内外因素的叠加下，91省的地产证券化金融试点必然当其冲面临风险。

秦云东非常担心全省经济经受不住第一波冲击就可能崩溃，那简直就是一场浩劫。

听完秦云东的解释，时新微微点点头。

时新曾经是社科院研究宏观经济学的专家，现在又是新国基地产总裁，对霉国的房地产市场一直持续研究。

他对秦云东说，霉国房地产市场经历了长达数年的繁荣，房价持续大幅上涨，的确形成了巨大的资产泡沫。

通过最新的数据统计报告看，霉国的房价上涨约百分之三十，部分地区的房价涨幅甚至过百分之五十。

“霉国房价快上涨并非基于真实需求，而是由低利率政策和信贷扩张。”

时新进一步分析，从2001年开始，霉国连续降息，到2005年，基准利率已经低于百分之一。

货币宽松政策促使银行放松贷款标准，推动投机性投资旺盛。

霉国房地产泡沫积累导致房地产市场与实体经济严重背离，今后两三年之内确实有崩盘的隐患。

“云东，你能考虑到国际金融对国内经济的影响，非常好。

不过，你也不需要过度紧张。

依我看，我们国家会受到西方金融危机的冲击，但相较于欧美等主要经济体，中国所受影响并不会达到灾难性程度。”

时新先给出的理由是东大快增长的外汇储备。

东大1985年外汇储备才两百亿美元，二十年后的2005年，东大的外汇储备肯定能过八千亿美元。

按照外贸展度推算，明年东大创汇过一万亿美元毫无悬念，一举成为外汇储备世界第一国家。

有了充足的外汇储备，并且外汇储备总额远远大于外债总额，不仅增强了东大汇率的稳定，避免了资本外流导致的汇率暴跌，还为进口必需品，如石油、粮食、原材料，提供了可靠的支付能力。

这就为东大抵御全球金融危机奠定了扎实的基础。

秦云东听到老师的分析，紧锁的双眉逐渐舒展开。

他很长一段时间都忙于事务工作，没有时间研究东大的宏观经济，今天时新给他讲解的内容让他看到了希望。

但秦云东随即又提出一个令他担心的问题，那就是东大的金融体系的风险依然存在，2003年商业银行不良贷款率过百分之十六，如果遇到金融风暴，会不会脆弱到不堪一击？

时新笑了：“你只盯着临江市企业上市，难道没有看到四大国有银行都上市了吗？银行业经过股份制改革后，不良贷款率逐年下降，而资产质量和盈利能力显着提升。

四大银行资本充足率过百分之十，抗风险能力也在加强。”

时新拿出他掌握的数据介绍说，东大的信托和理财规模较小，资产占gdp比重约百分之二十，远低于霉国的百分之一百的占比，因此不会形成像欧美那样的影子银行风险传导链。

秦云东欣然同意时新对局势的判断。

“老师，商业银行资本充足率的国际公认最低警戒线是百分之八，我们能达到百分之十，这绝对是个好消息。

如果监管部门能对银行的信贷投放和风险控制要求再严格些，我的信心就更足了。”

秦云东引用了钟凡说过的话做补充。